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財鑫聞|前腳買理財后腳補充流動資金?“鋰電池一哥”寧德時代582億定增引爆市場!

2021

/ 08/13
來源:

大眾網

作者:

沈童

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  大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道

  一紙公告,讓萬億鋰電池龍頭寧德時代又一次成為資本市場的焦點!

  8月12日晚間,寧德時代(300750)連發17份公告稱,向特定對象發行股票方案,擬募集資金總額不超過582億元。消息一出,二級市場瞬間被引爆!8月13日早盤,寧德時代高開高走,盤中一度大漲超5%。

(寧德時代沖高回落)

  419億用于鋰電池相關建設,A股歷史罕見

  據寧德時代披露,在扣除發行費用后,此次募集資金擬全部用于福鼎時代鋰離子電池生產基地項目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目(四期)、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目(車里灣項目)、寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期)、寧德時代新能源先進技術研發與應用項目和補充流動資金7個項目,其中鋰離子電池相關產能建設項目有5個,占用資金419億元,資金占比達82.8%。

(定增用于7個項目)

  回顧A股歷史,上市公司最大規模的再融資是2018年中國農業銀行增發融資1000億元,其次,是綠地控股和中國聯通分別于2015年和2017年募資645億元和617億元。此外,云南白藥、萬華化學、三六零此前也有超過500億元的再融資。但像寧德時代這樣再融資且大規模定增金額用于擴大再生產的案例,在A股歷史上實屬罕見。

  對于此次增發的目的,寧德時代表示主要出于三個方面的考量:一是響應國家“雙碳”目標和相關產業政策,促進新能源產業發展;二是進一步擴大產能,滿足快速增長的市場需求,穩固公司行業地位;三是加大研發投入,拓展研發領域,鞏固技術優勢。

  作為鋰電池行業的絕對龍頭,近幾年,寧德時代在電池材料、電池系統等產業鏈關鍵領域擁有核心技術優勢及可持續研發能力。隨著全球動力電池及儲能市場的快速發展,技術迭代、產品更新步伐加快,寧德時代表示,為繼續保持公司技術優勢、布局先進技術,公司需要增大研發投入。

  最近三年,公司的研發費用投入分別為19.91億元、29.92億元和35.69億元,占各期營業收入的比重分別為6.72%、6.53%和7.09%,研發投入持續增長。

  此外,寧德時代也表示,此次增發募集資金也有一部分是用來補充業務發展資金,增強財務穩健性。

  近年來,寧德時代業務規模快速發展,營業收入由2016年的148.79億元增長到2020年的503.19億元。此外,截至2021年3月31日,公司的資產負債率(合并口徑)為58.84%,本次發行對于提升公司凈資產規模,降低資產負債率,改善資本結構,增強財務穩健性有一定作用。

  巨額定增引爭議

  但不論怎樣,如此大規模的定增方案在A股歷史上確實較為罕見,這也引發了不少投資者的擔憂,是否會對二級市場形成壓力?也有不少股民質疑:“股價打算打幾折?”

(巨額定增引市場熱議)

  對此,寧德時代表示,融資主要是為了長期規劃,按監管規定定增最高可以到30%,而此次582億按市值計算占比不到6%。此次定增面向不超過35名特定對象,并不存在大家認為的會對市場造成沖擊。截至發稿,寧德時代股價報506.99元/股,市值1.18萬億元。

  前腳買理財,后腳定增補充流動資金

  值得一提的是,記者注意到,前不久,寧德時代發布了一則關于使用部分閑置募集資金進行現金管理的公告稱,使用不超過人民幣55億元閑置募集資金進行現金管理,投資安全性高、流動性好的保本型投資產品。

  而從歷史來看,寧德時代并非第一次使用閑置資金進行理財,前一次是在2020年7月21日,當時公司董事會審議通過同意公司使用不超過人民幣119.8億元閑置募集資金進行現金管理。而在此次定增方案中,寧德時代提到,有93億元用于補充流動資金。前腳剛買完理財后腳就補充流動資金,這波操作著實令投資者頗為詫異。

  盡管存在不少爭議,但多數機構對于寧德時代的大額定增仍保持積極態度。

  中金公司表示,寧德時代定增計劃加快產能建設,有望加速搶占動力和儲能領域的份額,同時公司將受益于儲能市場需求超預期的可能性,上調未來兩年的盈利預測。中金報告指出,隨著新能源車進入景氣向上拐點,以及儲能電池市場逐漸爆發,預計2021-2025年兩大市場需求將分別保持54%、70%以上年復合增速。毛利率壓力整體可控。中金維持公司2021年盈利預測為110億元,分別上調2022/2023年盈利預測20%/40%至240億/380億元;維持跑贏行業評級,給予2023年目標市盈率為40倍,對應目標價653元。

  中信證券指出,此次募資將夯實寧德時代龍頭地位,能源變革帶來的市場空間巨大,公司成長確定性高,具備長期投資價值,維持目標價754元/股,繼續推薦,維持“買入”評級。

  中金則維持跑贏行業評級,給予2023年目標市盈率為40倍,對應目標價653元。昨日,寧德時代收報502元/股,可見各公司對其成長性仍然十分看好。

責任編輯:姜暉

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